我国外汇储备利弊

2024-05-21 20:59

1. 我国外汇储备利弊

  充足外汇储备对我国经济发展的益处
  1.增强我国资信,有利于金融稳定,促进我国经济发展。国际金融机构和银行在对外贷款时,往往要事先调查借债国偿还债务的能力。一国持有的国际储备状况是资信调查、评价国家风险的重要指标之一。在国际上,有专门机构或重要的金融杂志每年就各国借债资信进行评定,确定贷款的安全系数,一般包括经常帐户收支的趋势、外债还本付息占该国出口收入的比重以及国际储备状况等。由此可见,国际储备是向国外借款和还本付息的一项重要保证。
  2.干预外汇市场,维持我国汇率基本稳定。国际储备可用于干预外汇市场,影响外汇供求,将汇率维持在一国政府所希望的水平上。当人民币在短期内遭受巨大升值压力的时候,央行就会买进外汇,抛售人民币,相反,当人民币面临贬值压力时,央行就会抛出外汇储备,购进人民币,以维持汇率基本稳定。拥有雄厚的国际储备不仅为当局客观上提供了干预资产,而且还通过增强国外市场人士心理上对本国货币的信心,维持了本币在外汇市场的坚挺走势。一国储备雄厚,外汇市场对本国货币的信心就充足,而不至于出现不利于本国货币的游资流向。
  巨额外汇储备对我国经济发展的不利影响
  1.巨额外汇储备是导致我国现阶段流动性过剩的主要原因。流动性过剩是指货币的供应量超过了实体经济对货币的需求量,其增速超过了实际GDP增速。在我国的货币供应中,外汇占款已经占到了70%左右。受强制结售汇制度的影响,中央银行非意愿性买入外汇,从而相应的投放基础货币,通过乘数效应的作用,货币供给会大大增加,这是形成流动性过剩的主要原因。
  2.超额外汇储备的增长使我国的货币政策近乎失效。由于最近两年我国经济发展过热,各种固定资产投资过快,消费品物价不断上涨,房地产等资产价格飙升,中央银行为了控制这一势头,采取了一些从紧的货币政策,不断提高利率和金融机构存款准备金率,旨在控制流动性过剩问题。但是外汇储备不断增加,从而也要相应的投放基础货币,这样就会大大削弱货币政策的效果,即一方面,从紧的货币政策要吸收过多的货币,另一方面,巨额外汇储备的增多又会投放大量的基础货币。
  3.增强人民币升值压力,阻碍人民币汇率市场形成机制的尽快实现。外汇储备的多少与人民币走势的强弱有一定的联系。显然,外汇储备多,人们就会认为人民币背后有着强大的国际储备资产的支撑,因而就更愿意与中国开展贸易、进行投资,从而可能导致更多的资本流入和外汇收入的增加。在现有的人民币汇率制度下,如果央行没有有效的资产来对冲过多的外汇占款,外汇储备的增加则会推动人民币的不断升值。

我国外汇储备利弊

2. 外汇储备多的利弊

  中国外汇储备从无到有,伴随的是中国经济的高速发展。那么外汇储备多是不是好事?以下是我为你整理的外汇储备多的利弊,希望能帮到你。
   
      
         外汇储备多的利弊   
      1、外汇储备过多, 会导致外汇资源效益低下,甚至闲置。外汇储备是对国外实际资源的购买力,它们若得到利用, 就可以增加国内投资和加快经济的发展。因此, 一国持有的外汇储备, 实际上是将这些实际资源储备起来, 牺牲和放弃利用它们加快本国经济发展的机会。这是一种经济效益的损失,是持有外汇储备的机会成本也即使用国外实际资源的投资收益率的损失。
   
      2、外汇储备投资收益率低。尽管中国的对外净资产高居全球第二位,但 2008-2012年国际收益累计净亏损超过7000亿美元。究其原因,是中国的对外资产回报率大大低于对外债务的成本。根据国内相关学者的研究结果,自2004年以来,我国外汇储备结构表现为,大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。同时,我国外汇储备在各国的投资  渠道  以该国币种的国债和银行储蓄为主,其投资回报率很低,在过去几年间一直处于1%-6%的范围内,尤其是2004年以后,整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。外汇储备投资收益率低。根据国内相关学者的研究结果,自2004年以来,我国外汇储备结构表现为,大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。同时,我国外汇储备在各国的投资渠道以该国币种的国债和银行储蓄为主,其投资回报率很低,在过去几年间一直处于1%-6%的范围内,尤其是2004年以后,整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。
   
      3、中国外汇储备过高还会失去国际货币基金组织的优惠贷款,大量的外汇储备,不利于对外低成本融资。根据IM F 的有关规定,成员国发生外汇收支逆差时,可以从信托基金中提取相当于本国所缴纳份额的低息贷款,如果成员国在生产贸易方面发生结构性问题需要调整时,还可以获取相当于本国份额1印2的中长期贷款,利率也较优惠相反,外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
         中国外汇储备认识的误区   
      误区一:外汇储备多=金融安全
   
      中国外汇储备从无到有,伴随的是中国经济的高速发展,因此,就很容易产生一个误区,即外汇储备的增加是国家实力的体现,外汇储备越多,国家金融越安全。这种看法固然有一定的道理,但并不完全。
   
      一般而言,一国外汇储备的基本功能主要体现在两方面:一是交易性需求,确保进口支付能力;二是偿债性需求,确保对外还债能力。因此,一定的外汇储备规模是满足上述两方面需求的充分保证。
   
      但是,外汇储备规模过大,会引发其他问题。尤其对于中国而言,会对货币政策形成挑战。由于我国资本与金融项目并未完全开放,国际收支中的外汇结算主要是由央行承担。因此,央行买入大量外汇时,会因外汇占款的增加被迫增加基础货币投放量,对货币政策的独立性形成了挑战。外汇储备的规模过大也使其盈利性受到了挑战。
   
      通常而言,持有外汇储备的机会成本就是国内投资的收益率。一国持有的储备超过国家的需要,就意味着牺牲部分投资和消费。此外,外汇储备增加的过程中,还可能有“热钱”涌入,带来市场风险。
   
      误区二:外汇储备减少=汇率不稳
   
      亚洲金融危机中,缺少外汇储备的东南亚国家,被某些国际金融对冲基金狙击,但中国香港在持有巨大外汇储备规模的中国强力支持下,维护了港元的稳定。因此产生了外储的第二个认识误区,外储储备是汇率稳定的基础,外储减少等于汇率不稳。
   
      不可否认外汇储备是保证汇率稳定的重要手段,但从更广泛的经济背景来看,也许并不完全。无论是在亚洲金融危机中,或是在此前的英镑阻击战中,某些对冲基金诚然担任了“枪杆子”“炮筒子”的作用,但危机的根本原因还是在各国内部。
   
      无论是英镑当时的联席汇率制,或是东南亚国家其时高企的经济泡沫,均有其内生缺陷和风险,这些才是它们被狙击以及被狙击成功的核心原因。
   
      韩国在2008年国际金融危机爆发后,前后动用1600亿美元的外汇储备,仍然难以缓解市场对韩元贬值的预期。2014年,俄罗斯因石油价格大跌等原因遭遇卢布危机,同样企图拿出外汇储备进行“对抗”,却发现杯水车薪,解决不了问题。
   
      长期来看,汇率总是会回到以基本经济面为基础的均衡价格附近。外汇储备帮助汇率调整,还是应以消减暂时的不理性、避免外因对经济造成致命影响为主。
   
      误区三:外汇储备下降=资本外逃
   
      近两年来,全球经济复苏乏力,中国经济也进入了长期L型走势,同时美国经济相对强势,因此全球新兴市场资本流出的趋势明显。因此,对外储下降产生了第三个误区,即外汇储备下降是由于资本加速撤离中国。
   
      2016年以来,由于新兴经济体经济乏力,特别是10月份的数据显示,印度、韩国和中国台湾在内的6个新兴市场集体出现国际资金净流出现象。这也推动美元指数继续走强,推高了市场对资本外流的担忧。中国在8月中旬宣布深港通获批后,沪港通南向资金明显增加,不少市场人士认为沪港通南向资金也是消耗外储的一个重要原因,市场正利用汇率贬值预期加速资金从沪港通外流。但其实从我国的外汇储备细项构成看,虽然短期而言,对人民币汇率贬值的预期也成为资本外流的压力之一,但长期来看,  企业运营  和居民生活方式的变化,才是中国外汇储备规模变化的根本原因。

3. 外汇储备 弊端

  写点自己的理解,不足之处请批评指正:
  外汇储备本来是以外币表示的一个国家保有的债券,也就是说如果需要的话本来应该是可以随时兑换成外币的。但是中国用美元表示的外汇储备并不具备随时兑现的能力,至少近阶段看来不可能。当前中国的外汇储备已经多到使美国几乎无法兑现,而中国政府也不会要求美国兑现。可以说中国在外汇储备这方面是个特例。
  中国的现代化建设让农业生产力大幅提高,几亿的农民将走向城镇从事其他产业,要在短短几十年时间靠自身力量完成这个转型,即在城乡创造这么多就业岗位非常困难,因此就大量引进外商投资,来缓冲这样一个高速的城市化进程。同时为了使新增的劳动力生产出来的产出能够销售出去,于是这些商品被输送到外国给外国人消费,而换来是中国外汇上的增加。名义上说就是外国先买了东西,但又暂时不付买东西的钱,于是就增加中国的外汇储备,意思是现在先欠中国的,以后再还。
  但是那么多外汇储备未必就能完全兑现,美国只需要发行纸钞就能让外汇储备的实际价值下降。也就是说很大程度上中国差不多是把产出“送”而不是“借”给外国消费了。这点中美政府应该都心知肚明,但是中国为了在短期内迅速崛起,这是不得不付出的代价。我们也不必要心里不平衡,帮别人制造东西的同时其实也发展了自己的技术和生产力,选择这样一个过渡未必不是上策。

外汇储备 弊端

4. 外汇储备多的好处

      一个国家外汇储备量的多少是一个国家综合国力高低的重要体现,外汇储备量多对自身经济的发展是有一定好处的。下面由我为大家整理的外汇储备多的好处的详细阐述,希望大家喜欢!
          一国外汇储备多的好处 
         外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产,只有那些在国际货币体系中占有重要地位,且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。
         一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时,动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡,出现总需求大于总供给时,可以动用外汇组织进口,从而调节总供给与总需求的关系,促进宏观经济的平衡。
         同时当汇率出现波动时,可以利用外汇储备干预汇率,使之趋于稳定。因此,外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段,特别是在经济全球化不断发展,一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下,更是如此。 一般说来,外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力,而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉,有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。当然这并不是说外汇储备越多越好,因为持有外汇储备是要付出代价的。
         第一,外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权,并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题,就是如果货币当局不持有储备,就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务,增加生产的实际资源,从而增加就业和国民收入,而持有储备则放弃了这种利益。因此,持有外汇储备,要考虑机会成本问题。
         第二,外汇储备的增加要相应扩大货币供应量,如果外汇储备过大,就会增加通货膨胀的压力,增加货币政策的难度。此外,持有过多外汇储备,还可能因外币汇率贬值而遭受损失。因此,外汇储备应保持在适度水平上。 适度外汇储备水平取决于多种因素,如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上要增加外汇,则需要发行人民币来购买 人民币供给就会增多 则人民币就会贬值 所以汇率就会下降
          外汇储备过多存在的弊端 
         一、外汇储备过多,容易导致“通货紧缩趋势”,不利于贯彻国家扩大内需的方针 ,不利于增加国内有效需求,不利于我国自身的经济增长和发展。根据笔者测算,我国适度 的外汇储备1千亿美元就足够了,1千亿美元需外汇占款约8200亿元人民币。
         但今年一季度外 汇占款高达25112亿元,即是说这6年多来我国增加的国民储蓄中有高达约13000亿元用于增 加超额外汇储备达2160亿美元,这么一笔巨额外汇资本没有及时用到国内经济建设和发展上 来,怎能不造成通货紧缩的趋势,也不利于贯彻国家扩大内需的方针,不利于增加国内有效 需求。
         为此,笔者建议有关部门要研究把2160亿美元的超额外汇资本尽快利用起来,比如可 用于扶持发展大型飞机制造业、电脑、电视、汽车工业、机械工业的自主知识产权的核心技 术,扶持振兴民族工业、民族高科技企业和扶持我国大型企业集团、民办企业向国外扩张, 扶持西部地区重点建设项目的建设。
         只有把我国稀缺的巨额外汇资本及时充分地利用起来, 用于加快经济建设,远比增加外汇储备的作用大得多。正如斯蒂格利茨指出的那样,外汇储 备投资于美国短期国库券收益率目前为1.75%,而将这笔钱投资于国内经济,回报率在10 %~20%之间。
         二、外汇储备过多,必然要相应增大过高的外汇储备成本。根据笔者测算,我国超 额外汇储备达2160亿美元,向美国进行国债投资比发放贷款按要少收利息3个百分点计算, 一年要少收利息收入63亿美元;我国向国外借外债1700亿美元(其中国际商业银行贷款900亿 美元),向国外商业银行的借款利率一般比存款利率高2~3个百分点,按高2个百分点计算, 一年要多支付利息18亿美元,这样一年要少收多支利息达81亿美元。
         三、外汇储备过多,必然会增大外汇储备的风险。由于外汇储备往往由多种货币组 成,而且分散在不同期限的资产上,因此汇率风险、利率风险是外汇储备无法规避的两种风 险,例如1994年日元对美元升值,造成中国外汇储备高达30亿美元的损失。最近,据有的学 者测算,我国外汇储备中约60%~70%为美元,如按60%为美元储备计算,从2002年11月以 来至今,美元对欧元眨值12%,我国美元的外汇储备对欧元眨值将造成达216亿~234亿美元 的损失。这种超额外汇储备过多导致的赔本生意应引以为戒。
         四、外汇储备过多,会造成我国极为短缺的外汇资本资源的浪费,出现穷国反而向 富国输出资本,支援美国等发达国家人民的高消费。斯蒂格利茨一针见血的指出:亚洲国家 巨额的外汇储备“通常投资于美国的短期国库券,它刺激了美国的过度消费,使资本从穷国 向世界上最富的国家转移”。今年2月19日,英国《金融时报》发表了马丁沃尔夫写的“亚 洲为美国的大炮和黄油付钱”,文章指出,在2002年三季末,全世界总的外汇储备为22940 亿美元,其中73%是以美元形式储备的。这些储备的58%左右是亚洲各国和地区政府持有的 ,日本持有占19.3%,中国大陆持有占11.3%,大中华地区持有占22.9%。文章接着尖 锐地指出,是亚洲人,而不是美国人,在执行“坚挺美元”的政策,间接地为美国展示国力 支付开支。这还不足以引起我国经济金融理论界对我国执行外汇储备越多越好政策进行认真的反思吗?
         五、外汇储备过多会使我国失去国际货币基金组织的优惠贷款。根据IMF的有关规 定,成员国发生外汇收支逆差时,可以从“信托基金”中提取相当本国所缴纳份额的低息贷 款,如果成员国在生产、贸易方面发生结构性问题需要调整时,还可获取相当于本国份额16 0%的中长期贷款,利率也较优惠。相反,外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息 贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。

5. 外汇储备过多有什么弊端

外汇储备过多,会造成大量外汇储备没有及时用于进口结算。
外汇储备不能抵御通货膨胀,长期持有是亏钱的。
外汇储备过多,就会造成大量外汇进入国内市场,外汇进入国内要换成人民币,大量外汇进入国内,就会造成人民币增发,造成国内通货膨胀。
贸易全球化,贸易货币本币化后,外汇储备没有太大意义

外汇储备过多有什么弊端

6. 外汇储备有用吗

往小了说, 上至个人出国旅游,下至企业发展采购。无论是买包包还是买飞机轮船,都得先去换成美元才方便,消耗的就是外汇储备。 往大的说,可以维持人民币的汇率平稳,防范金融风险。2018年,面对不断加息的美元,多国货币不断贬值,更多请看视频

7. 巨额外汇储备的利弊

外汇储备主要优点:一是调节国际收支,保证对外支付;二是干预外汇市场,稳定本币汇率;三是维护国际信誉,提高对外融资能力;四是增强综合国力和抵抗风险的能力。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时,动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡,出现总需求大于总供给时,可以动用外汇组织进口,从而调节总供给与总需求的关系,促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时,可以利用外汇储备干预汇率,使之趋于稳定。因此,外汇储各是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段, 特别是在经济全球化不断发展,一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下,更是如此。-般说来,外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力,而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉,有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。另外,庞大的外汇储备,表明我国已经摆脱了外汇缺口的制约,而这是约束绝大多数发展中国家经济发展的桎梏;同时表明我国经济抵御外来冲击(如投机性货币攻击)的能力很强。拓展资料:外汇储备的目的:1.为了应付国际支付的需要,各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇即外汇储备,同黄金储备、特别提款权以及在国际货币基金组织中可随时动用的款项一起,构成-国的官方储备(储备资产)总额。2.思维定势所造成的经常账户顺差。长期以来,我国都处于一种外汇短缺的状态,为了赚取宝贵的外汇,我国政府利用高额出口退税的政策鼓励和支持外贸企业扩大出口,这在当时的历史阶段,为我国的经济发展和国家安全做出了重要贡献。随着我国的科学技术进步,物美价廉的中国商品在国际上竞争力增强,自1994年以来,对外贸易账户及经常项目持续顺差。许多国家的外汇资产并不集中在政府手里,企业与居民持有的外汇资产比较多,做到了“藏汇于民”。与其他一些国家情况不同的是,我国的贸易顺差基本上都转化为外汇储备。

巨额外汇储备的利弊

8. 外汇储备有什么用?


最新文章
热门文章
推荐阅读